在美上市中概股周一收盤集體上揚，追隨大盤走勢。當日美股收盤全線上揚，三大基準股指均創下歷史新高，因市場對國際形勢的前景感到樂觀。此外，非農報告，以及美股Q3財報季強勁也推動美股上行。截至收盤，道指上漲114.75點，報27462.11點，漲幅為0.42%；標普500指數上漲11.36點，報3078.27點，漲幅為0.37%；納指上漲46.80點，報8433.20點，漲幅為0.56%。

周末的文章大致對美股這段時間新高的原因，大致進行了分析，大家其實可以清晰的看到，蘋果和芯片股狂拉大盤，昨天這個趨勢再一次得到了印證。不過我想了想，這段時間指數爆拉，可能還有另外一個原因，那就是資金從成長股流向價值股，這個投資風格切換早說過了，但現在想想，這些價值股可都是指數重要的成分股，權重都很高，它們稍微漲一漲，指數就能飛起來。

華爾街長期看漲美股的Edward Yardeni擔心，股市正變得過于昂貴。亞德尼研究（Yardeni Research）總裁亞德尼則警告稱，如果標普500指數遠期市盈率倍數上升到19或20，可能會引發一場“大幅回調”。目前，標普500指數對應的市盈率倍數為17。歷史標準市盈率為15到16。“如果市場超出預期，提前達到3500點…我勢必要考慮進行部分獲利了結”，亞德尼說道。“我更愿意在這波牛市中保持充分投資，而不是僅僅因為它被荒謬地高估而被迫退出。”

投資者正在賣出防御股，轉而買入周期股，這些公司在經濟強勁增長期間往往表現良好。周一交易中，公用事業板塊是標普500指數11個行業板塊中表現最差的，其他防御性板塊也有所下跌。研究公司CFRA Research的首席投資策略師山姆-斯托威爾（Sam Stovall）周一發布研究報告，將公用事業板塊的整體評級從“與大盤持平”下調到了“減持”，指出這個板塊最近幾個月以來一直都在上漲。公用事業板塊在過去12個月中上漲了18.9%，期間只有信息技術和房地產板塊的表現更好。

摩根士丹利表示，在未來10年內，投資者可能不會獲得類似于今年的投資回報。該行對各個資產類別的當前估值以及未來的回報率進行了分析，并表示，在未來十年，股市和債券市場或將變得非常慘淡。摩根士丹利首席跨資產策略師Andrew Sheets計算得出，傳統的投資組合(由60%的股票和40%的債券組成)在未來10年將僅獲得4.1%的回報率，是該組合在過去的20年中獲得的收益率最低的一段時間。Sheets表示，低收益率是央行實施寬松政策導致大規模的貨幣涌入債市和股市后的結果，也使美股牛市持續了10多年。在此期間，標普500指數的年化收益率為13.8%，但在未來，由于估值接近歷史高位，投資者再難獲得如此豐厚的回報。

蘋果收漲0.66%，盤中一度翻綠，但很快就翻紅。很多朋友問我現在能不能買蘋果了，我覺得這個得看你是短線還是長線投資，如果是長線投資邏輯，明年的蘋果勢必還會進一步上漲，畢竟5G的利好還在前面等著，但短線投資的話，絕對是不推薦，蘋果漲成這樣，巴菲特都沒預料到，況且再往上也沒多少空間了。

Uber盤后暴跌，基本和我昨天的預測一樣。三季度營業收入高于預期，并預計四季度還將加快增長，但三季度每股收益（EPS）虧損超出預期，凈虧損突破10億美元，未能給臨近股票禁售期結束的Uber股價緩解拋壓。三季度營業收入同比增長30%至38.1億美元，市場預期34億到37億美元左右，其中用車收入同比增長19%至28.95億美元。當季調整后凈營業收入（ANR）同比增長33%至35.3億美元。調整后息稅攤銷折扣前利潤（EBITDA）虧損5.85億美元，分析師預期虧損8.051億美元。

Adobe財年指引好于華爾街預期，盤后上漲超4%。Adobe預計2020財年經調整后每股盈利為9.75美元，營收大約為131.5億美元。接受FaceSet調查的分析師預計其財年每股盈利為9.7美元，營收約為131.4億美元。Adobe仍然維持第四季度每股盈利2.25美元和營收29.7億美元的預測。

中概股集體爆拉，阿里巴巴漲1.83%，臺積電漲2.67%，拼多多漲2.51%，京東漲5.18%，網易漲6.28%，百度漲4.76%，好未來漲0.77%，攜程網漲3.37%，新東方漲1.93%，中通快遞漲3.31%，愛奇藝漲1.47%，微博漲3.45%，汽車之家漲.89%。陌陌漲9.76%，虎牙漲6.84%，歡聚時代漲5.58%，新浪漲5.34%。唯品會漲.10%，寶尊電商漲2.01%，嗶哩嗶哩漲1.94%，58同城漲1.91%，前程無憂漲.79%，迅雷漲1.43%。

Smh暴漲2.13%，周五有消息稱華為即將被解禁，這一下被解讀成中美貿易戰利好，芯片股集體再次狂歡，阿斯麥漲1.32%，美光科技漲2.5%，賽靈思漲4.24%，AMD漲4.01%，英偉達漲3.9%，英特爾漲1.95….. 我就不一一舉例了，大盤昨天創新高，很明顯就是芯片股的暴力拉升。

Saas繼續暴跌，Twilio跌5.2%，okta跌3.42%，Now跌2.86%，shopify跌2.79%。消費股也出現明顯回調，寶潔跌3.88%，麥當勞跌2.72%，墨式燒烤跌2.19%，泰森食品跌1.97%，星巴克跌1.01%，可口可樂跌1.41%。軍工股也是一波回調，洛克希德馬丁跌1.24%，雷神跌0.81%。還有成長股，我就不一一舉例了。

昨天我還看到一個數據，那就是spy在10月流出了160億美元，但結果卻漲了2.2%。現在真是牛市嗎？我其實要懷疑下，因為并不是所有的板塊都在漲，無論是以星巴克、麥當勞和寶潔為代表的消費股，還是以洛克希德馬丁、雷神為代表的軍工股，更或者是以美國水務為代表的公用事業股，再加上以Shopify、okta為代表的saas股，以及roku、match為代表的成長股，這些板塊都徹底跪了。

現在大盤唯一的驅動力，只剩下蘋果和芯片股了，貿易戰利好預期徹底讓這個板塊瘋掉了，下周雙方老大差不多就要見面了，我想可能會是大盤掉頭的時候，畢竟利好都消化之后，大盤的上漲動力不知道在哪里了。現在的最好選擇仍然還是空倉，大盤向上空間不大，向下空間雖然不小，但你不知道什么時候才會回調。貿易戰利好落地的時候，很可能就是大盤真正回調的時候，距離這個日子也不遠了。

本文來源：美股研究社