馬斯克一句話，特斯拉市值蒸發超4000億元。

特斯拉二季度財報發布，車輛交付和汽車營收相比去年同期雙雙下滑，歸母凈利潤幾乎腰斬。

當前汽車營收不容樂觀，馬斯克在財報電話會議上，對轉向自動駕駛堅定不移，透露了多項進展，包括FSD入華的預估時間表，以及Robotaxi業務新的發布日期——10月10日。

他還對無人車領域頭雁玩家一通銳評，然后劇透特斯拉的領先可能性：

如果你不相信特斯拉能解決自動駕駛，就賣掉股票。

會議結束，特斯拉盤后股價跌幅擴大至約7.8%，投資者們用實際行動做了回應。

當然，這4000億的縮水市值里，相當一部分原因也是特斯拉糟糕的財報和業績。

特斯拉二季度表現如何

二季度，特斯拉交付了443956輛車子，這超出市場預期，相比于一季度的慘淡交付量有所回升，不過較去年的466140輛同比下降了5%，環比上升14.77%。

交付量走低，直接影響到了特斯拉的汽車銷售收入。

財報顯示，二季度汽車銷售收入為198.78億美元*（折合人民幣約1446.24億元）*，同比下滑7%，環比上升14%。

不過，雖然汽車銷售收入表現欠佳，但同期特斯拉的總體營收卻上漲，達到了255億美元 (折合人民幣約1855.28億元)，超出預期的246.3億美元（折合人民幣約1791.98億元），同比增長2.3%，環比增長19.71%。

汽車銷售收入下滑，總營收卻增長，這主要是因為服務和其他收入及能源業務收入的增長。

能源業務營收為30.14億美元（約合人民幣219.29億元），同比增長100%，環比增長84%；服務和其他業務營收為26.08億美元（折合人民幣約189.75億元），同比增長21%，環比增長14%。

這也導致特斯拉汽車銷售收入占總營收比首次跌破80%，降至78%。

盈利能力，特斯拉也沒有表現出有效地提升。

本季度的GAAP經營利潤為16億美元（約合人民幣116.41億元），同比降低33%，環比增長37%，營業利潤率為6.3%。

特斯拉對此解釋稱，部分原因是除Cybertruck外，全系車輛下調平均售價，以及重組費用和AI項目導致的運營費用增加。

二季度毛利潤為45.78億美元（約合人民幣333億元），較去年同期基本沒有變化，比較上一季度的36.96億美元（約合人民幣268.9億元）增長23.9%。

二季度毛利率為18%，較去年同期略下降1.1%，環比提升3.7%。

比較糟糕的是，特斯拉GAAP歸母凈利潤，相比去年同期幾乎腰斬，為14.78億美元（折合人民幣約為107.5億元），同比暴跌45%，但比一季度環比大漲了30.9%。

各方面數據都不太好，但是特斯拉的現金儲備情況，還算不錯。

二季度自由現金流為13.42億美元（折合人民幣約為97.64億元），同比增長33.5%，相比一季度現金流-25.31億美元（折合人民幣約184.15億元），跌至負值的狀況，好太多了。

現金儲備迎來歷史最高點，為307.2億美元（約合人民幣2235億元），同比增長33%，環比增長14.4%。

環比增長的39億美元（約合人民幣283.75億元）主要是由18億美元（約合人民幣130.96億元）的庫存減少帶來的，同時又被二季度6億美元（約合人民幣21.83億元）的AI基礎設施資本支出部分所抵消。

手握充足的流動資金，特斯拉強調，會將其用來投入到產品路線圖、長期產能擴張計劃和其他費用中。

總體來看，特斯拉二季度表現并不好，市場對未來預期不樂觀，但這并不是股價大跌的全部原因。

馬斯克在財報電話會議上的發言，也起到了一定作用。

在電話會議上，馬斯克頻頻放大招，表現出自己對特斯拉自動駕駛的強大信心。

但馬斯克講述的故事，并沒有打動投資者。

馬斯克底牌盡出：等年底，等明年

在財報電話會議上，馬斯克底牌出盡，亮出了特斯拉未來的三大增長點：

AI，能源以及新車。

AI相關業務，是電話會議上外界最關注的部分。

首先來看AI的核心業務：

自動駕駛，包括L2和L4兩個維度。

L2方面，馬斯克認為，其他地區類似FSD的技術方案，都“遠遠落后”北美FSD。

他透露，FSD準備今年擴大運營范圍，更新至v12.6后會向中國和歐洲提交申請，年底可能會獲批。

此外，目前已經有幾家主流主機廠，向特斯拉表達了授權FSD的興趣。

L4的Robotaxi業務，則再次確定延期，發布時間調整為10月10日。

對于為什么延期，馬斯克解釋稱是要求改動車前部的設計，額外的時間可以展示一些其他的東西。

什么時候會實現去安全員？

馬斯克認為最快要到今年年底，如果明年特斯拉沒有實現“無監督自動駕駛”(unsupervised self-driving)，那他會感到很驚訝。

這是近期的計劃，在更長遠的未來，馬斯克展望，Robotaxi作為FSD的延伸業務，就如車輪上的愛彼迎，現有車隊的所有車輛都可以加入。

對于此前就已開啟Robotaxi運營的Waymo和Cruise，馬斯克也給出了自己的看法。

他認為，Waymo的Robotaxi“受限”且“脆弱”，而Cruise近日宣布無限期停產的無踏板方向盤小車，則是因為技術不給力。

總之表露的意思就是，別人不行，不代表特斯拉不行。

所以馬斯克在電話會議上放言：

你要是相信我們能解決自動駕駛，就買我們的股票，要不就賣掉。

除了自動駕駛，在AI方面，特斯拉還將在Dojo集群和Optimus機器人上繼續發力。

在Dojo集群上，馬斯克表示，“因為英偉達的GPU太貴了。”，特斯拉將加倍投入Dojo超算，他已看到了通過Dojo與英偉達競爭的道路。

具體進展，在會議前就已公開發文披露：

年底Dojo 1號將提供相當于8000張H100的云端算力。

而對于Optimus機器人，馬斯克它們已經開始在工廠干活了，等明年會在得州超級工廠生產Optimus 1代，特斯拉工廠將擁有數千個機器人。

他對Optimus機器人期望很高，認為長期來看，其價值將超過特斯拉所有產品的總和。

AI是特斯拉未來的首要增長點，第二個增長引擎，則是能源方面。

前面提到，特斯拉二季度儲能業務營收相比去年翻了一倍，是公司第二大業務。

馬斯克對此表示，特斯拉的能源業務增長速度難以置信，加州萊思羅普工廠和上海超級工廠的相關產能，也能可能增長2-3倍。

此外，特斯拉還在會上透露了4680電池的進展，二季度的產能比一季度增加了51%，并有望在四季度推出干陰極工藝，降低電池成本。

最后，還是回歸到特斯拉的主營業務汽車，馬斯克罕見地承認了特斯拉當前“處境困難”。

明年特斯拉會上兩款新車：

一款是高端電動跑車Roadster，馬斯克透露當前大部分設計已完成，后續還會升級。

預計將于明年正式投產，當前已開啟預訂，預付款33.2萬元人民幣，這只是第一筆。

還有一款是更普惠的車型，也就是傳說中的“Model 2”，將于明年上半年投產。

對于汽車行業的競爭對手，馬斯克沒有表現出如自動駕駛般的自信。

他承認，競爭對手打價格戰，讓特斯拉的處境變得更加困難，但長期來看不算挑戰。

總體來看，盡管二季度的業務表現，如馬斯克此前所說，相比第一季度有所增長，特別是能源營收增長迅猛。

但總體相比去年同期，還是不容樂觀。

財報后股價的變化也反應出，盡管馬斯克滿天飛餅，“年底”會上新業務，“明年”會發新產品，聽起來都讓人很興奮，但市場并不買賬。

有分析師對此認為，馬斯克講述的都是“明天的潛在財富”，“特斯拉的投資者需要一個結果，不管是人形機器人還是Robotaxi，都必須快速實現”。

盡管現在不是特斯拉最困難的時刻，但馬斯克放出的大招，都需要落地，才能讓外界相信，特斯拉的未來真的“非常光明”。

或許等一等，等到明年上半年，Optimus進駐工廠，Robotaxi業務無人化，性價比新車落地，特斯拉業務全面開花，可能真的會又一次迎來騰飛時刻，Make Tesla Great Again。