小米的關鍵是造車，造車的關鍵在智駕。

小米剛剛交出了“史上最強”的財報：

汽車月銷量不斷創新高，推動整體營收暴漲至925億元，連續兩季度同比增幅超30%。

同時現金儲備進一步提高，已突破1516億元，而市值相比發車前翻了近一倍。

業績飄紅，現金充足，小米仍然堅持“穩健經營”，但唯獨對智能駕駛的投入“上不封頂”。

小米接下來的重中之重，顯而易見了。

小米汽車已經帶飛小米，要靠智能駕駛要進一步帶飛小米汽車了。

小米三季度財務核心指標

首先簡單來看下小米集團的整體核心指標。

第三季度小米總營收為925.07億元，同比大漲30.5%，環比增長4.1%。

第三季度整體經調整凈利潤為62.52億元，同比增長4.4%，環比增長1.2%。

毛利方面，第三季度為188.81億元，整體毛利率為20.41%。

然后具體來看汽車業務：

今年第三季度，小米汽車共交付車輛39790臺，比起上一季度環比增長45.7%，平均每天交付442臺車。

第三季度汽車業務收入為95億元，相比起上一季度環比增長了53.2%，增速遠遠超過集團整體增長，占集團總營收比為10.27%*，相比上一季度提升3個百分點。

△智能電動汽車等創新業務：包含汽車及汽車相關的業務

按營收/交付量計，相當于每輛SU7的均價在23.9萬元左右，比上一季度的均價增長了大約1.2萬元，同比增長5.3%。

盧偉冰解釋，這一部分增長，主要和SU7的產品組合有關。

隨著不再提供免費用戶權益，以及SU7 Max、SU7 Pro的比例增加，標準版比例降低，平均銷售價格（ASP）會逐漸增加。

而到了四季度，SU7 Ultra開賣，汽車業務的整體均價還會有大幅度提升。

不過，汽車業務目前仍然是虧損狀態。

第三季度，汽車及其相關業務的經調整虧損為15億元，相比去年同期減少2億元，比上一季度減少3億元，虧損正在收窄。

對于汽車業務的虧損，盧偉冰回應稱，汽車是小米的新業務，目前小米還是在第一輛車的大投入期間，希望市場可以給小米更多時間實現盈利：

在這么長的百年大賽道上，過早的盈利實際上是不合適的。我們還是要把錢投到技術上去。

不過汽車業務的毛利率在第三季度達到17.1%，比上一季度提升了1.7個百分點。

盧偉冰預計四季度的毛利率將會比三季度更高，主要原因是規模效應。

小米目前只有一款車，既是單品，也是爆品。單品效率更高，所需要的BOM成本（與硬件產品直接相關的成本）也會相應更低，工廠的產能用足，工廠的投入分攤也一起下降。

最后是小米的研發投入。

財報并沒有透露關于汽車業務的研發費用，但汽車業務相關投入，帶動了整體研發投入增長。

三季度，小米集團的研發開支為59.57億元，同比增長20%，環比增長8.3%。

現金儲備方面，截止第三季度末為1516億元，同比增長18.7%。

小米造車之初的信心源泉，更加充實。

小米造車造成的影響，越來越積極。

自小米SU7上市以來，小米市值總體一路上漲，財報發布當天的市值已達7189億港元，折合人民幣約為6685億元，比起發車前的市值翻了將近一倍。

而且，小米的現金奶牛手機業務，其認為也正在走向高端化：

4000-5000元價位的市占率達到22.6%，同比提升 9.7個百分點；5000-6000元價位段市占率為6.9%，同比提升 2.4個百分點。

小米造車正在帶飛小米，小米下一步將飛向何方？

“穩健經營”但“智駕投入上不封頂”

在財報電話會議上，小米集團總裁盧偉冰透露了很多小米汽車的未來規劃。

首先，從集團整體層面，小米明年堅持“穩健經營”。

具體到汽車業務，盧偉冰相信，會是增速最快的業務。

小米造車會堅持把單款產品做成“爆品”，不認為“多生孩子好打架”。

盧偉冰認為，這是小米做產品和同行不太一樣的地方：

有的廠商用多款產品包圍我們，但發現好像沒用。我們單款產品的投入和壓強遠高于他們。

小米表示，這其中還包括技術方面的投入和壓強，特別是智能駕駛。

在智能駕駛投入上，小米認為其本來投入就比較晚，所以要“拼命投”，原則是“上不封頂”。

這與雷軍此前“每年20億成本”的表述，無疑又提升了許多，說明小米對智能駕駛更加重視，也表現出智能駕駛正成為車企競爭的關鍵陣地。

高投入下，小米智能駕駛進展很快，僅僅半年時間，從高速NOA一路跨過城區NOA十城可用、“全國都能開”和“端到端”智駕，基本上2個月一次飛躍，在10萬輛車不到的數據支撐下，半年走完行業3年以上的路。

上周雷軍直播親測了小米最新“端到端”智駕，小米后期剪輯出的片段顯示，可實現“車位到車位”，“全程0接管”。

雷軍透露，“車位到車位”的智駕能力已在11月16日定向邀請內測，12月底會開啟先鋒版內測。

至于公測時間，目前未知。

小米在智能駕駛上的突破，或許會進一步提升銷量。

之所以會說或許，是因為小米目前的銷量瓶頸只有一個——產能。

小米透露，即便如今月交付量已提升至2萬輛/月，如今下單仍然需要等待20周。不過工廠產能依然有潛力可挖，目標是未來每個月都能保證2萬臺以上的交付。

持續不斷的訂單，也給了小米更大的信心，再次調高了今年的交付目標：

除了技術發展和交付規劃，小米還透露了渠道擴張計劃。

小米表示，理論上來說“汽車店小米想開多少家都能開出來”，但現在要“限制發展”，“讓門店拓展慢一點”，保證“拓展和經營的質量”。

盧偉冰透露，目前小米汽車門店大約有130多家店，可分為三類：

小米自營的交付中心小米在汽車城的2S門店此前在大商場的門店，拓展速度非常快

接下來，小米門店會進一步下沉，盧偉冰透露，其本人最近就在跑調研，去了好幾個“百強縣”，了解門店下沉速度。

小米汽車業務的增長遠未到瓶頸。

目前僅靠一款產品，實現月銷2萬，隨著更多新品上市，還會帶來更大的營收增長。

特別是預售價81.49萬元的小米SU7 Ultra，極大地改善了品牌定位。

從小米財報反應出的細節來看，小米汽車或許也將在未來成為最重要的增長曲線。

按營收/出貨量計算，小米手機三季度平均售價為1102.08元，二季度對應數據為1101.89元，環比幾乎沒有變化，甚至低于去年二季度的1112.2元。

所以，小米沖高的希望在小米汽車，帶動小米股價重回巔峰的也是小米汽車。而帶動小米汽車的關鍵，顯然是智能駕駛。

壓力已經給到小米的智駕團隊，現在他們再次與老對手華為狹路相逢了。

誰能笑到最后，誰會笑得最好？